Cómo se Crea el Dinero: El Sistema Monetario Explicado de Forma Sencilla

El dinero es una parte esencial de nuestras vidas. Lo usamos para comprar bienes, pagar servicios y ahorrar para el futuro. Pero, ¿alguna vez te has preguntado cómo se crea el dinero y quién tiene el poder de hacerlo? A continuación, exploraremos cómo funciona el sistema monetario y cómo los bancos crean dinero, de una forma sencilla y comprensible.

Cómo funciona el sistema monetario y la creación de dinero

Las formas de dinero: ¿Qué es realmente el dinero?

¿Qué es el dinero?

El dinero es un medio de intercambio, una herramienta que utilizamos para comprar bienes y servicios. Pero además de ser un medio de intercambio, el dinero tiene tres funciones clave:

1. Medio de cambio: Permite que las personas compren y vendan cosas sin tener que hacer trueques directos. En lugar de intercambiar bienes o servicios directamente, usamos el dinero como intermediario.

2. Unidad de cuenta: Sirve para medir el valor de los bienes y servicios. Cuando decimos que algo cuesta 10 euros, estamos usando el dinero para expresar el valor de ese bien.

3. Depósito de valor: Permite almacenar riqueza a lo largo del tiempo. Si guardas dinero hoy, puedes usarlo en el futuro para comprar cosas, confiando en que mantendrá su valor.

El dinero puede existir en muchas formas, como monedas, billetes, o incluso como depósitos electrónicos en bancos. En la economía moderna, aunque aún usamos efectivo, la mayor parte del dinero se encuentra en forma digital, moviéndose a través de cuentas bancarias.

Tipos de dinero en el sistema monetario

Para entender el sistema monetario, es importante saber que no todo el dinero es igual. Existen diferentes formas de dinero, y cada una de ellas es creada por diferentes entidades:

1. Dinero del Gobierno (dinero público): Este es el dinero físico que usamos, como los billetes y las monedas. En la mayoría de los países, este dinero lo emite el banco central del país, que es una institución controlada por el gobierno. Por ejemplo, en Estados Unidos, este dinero es emitido por la Reserva Federal (Fed), mientras que en Europa lo emite el Banco Central Europeo (BCE).
2. Dinero de los Bancos Comerciales (dinero privado): La mayoría del dinero que usamos en nuestra vida diaria no es físico, sino digital, como los depósitos en nuestras cuentas bancarias. Este dinero es creado por los bancos comerciales cuando hacen préstamos a sus clientes. Esto puede parecer sorprendente, pero cuando un banco otorga un préstamo, en realidad está creando dinero nuevo en el sistema.
3. Dinero del Banco Central (reservas bancarias): Aunque este tipo de dinero no lo usamos directamente, es fundamental para que el sistema financiero funcione. Las reservas bancarias son una forma de dinero que solo los bancos comerciales pueden usar para hacer pagos entre ellos. Este tipo de dinero está almacenado en las cuentas que los bancos comerciales tienen en el banco central.

¿Quién crea el dinero y por qué?

A lo largo de la historia, los gobiernos han intentado controlar la creación de dinero para evitar problemas como la inflación (cuando los precios suben demasiado rápido) o la escasez de efectivo. Sin embargo, el sistema monetario moderno está diseñado de tal manera que el gobierno no tiene el control absoluto de la creación de dinero. En lugar de eso, la mayor parte del dinero que usamos es creado por los bancos comerciales.

La creación de dinero por parte de los bancos comerciales

Cuando un banco comercial como, por ejemplo, el Santander o el Banco Sabadell, te otorga un préstamo, no está usando el dinero que tiene guardado. En lugar de eso, lo que hace es "crear" dinero nuevo al acreditar la cantidad que te prestan en tu cuenta bancaria. Este proceso se conoce como creación de dinero a través del crédito.

Imaginemos que pides un préstamo de 10.000 euros para comprar un coche. El banco no tiene un "cofre" lleno de dinero del que saca esos 10.000 euros. Lo que hace es simplemente escribir en tu cuenta bancaria que ahora tienes 10.000 euros más, aunque físicamente ese dinero no existe. Este dinero recién creado es lo que llamamos dinero privado, porque no es emitido por el gobierno, sino por un banco comercial. Este dinero "nuevo" es un depósito bancario.

• Préstamo = Dinero nuevo.
• El banco crea un depósito (dinero que puedes usar) al mismo tiempo que te da un préstamo (dinero que debes devolver).

Este proceso de creación de dinero ocurre cada vez que un banco otorga un préstamo. Es importante entender que aunque el banco crea ese dinero, sigue siendo un préstamo que deberás pagar en el futuro, con intereses. Pero esto no significa que los bancos puedan crear dinero sin límite; tienen que seguir ciertas reglas.

¿Qué limita a los bancos para crear dinero?

Aunque los bancos tienen el poder de crear dinero mediante los préstamos, no lo hacen de forma ilimitada. Tienen que seguir tres reglas importantes:

1. Regulación de capital: Los bancos están obligados por ley a mantener un nivel mínimo de capital propio (es decir, dinero de sus accionistas) en relación con la cantidad de préstamos que han hecho. Esto asegura que los bancos no se excedan en sus préstamos y tengan una base sólida.
2. Evaluación del riesgo de crédito: Antes de hacer un préstamo, el banco evalúa si el prestatario (la persona o empresa que pide el préstamo) será capaz de devolverlo. Si creen que hay un alto riesgo de que no devuelva el préstamo, el banco podría decidir no prestarle el dinero.
3. Rentabilidad: Los bancos buscan siempre ganar dinero. Si un banco no ve rentable hacer un préstamo, por ejemplo, si las tasas de interés son muy bajas o el riesgo es muy alto, es probable que decidan no crear dinero en forma de crédito.

¿Qué son las reservas bancarias y por qué existen?

Las reservas bancarias son una forma especial de dinero que solo los bancos usan entre ellos y que está almacenada en el banco central. Este dinero no es utilizado por las personas comunes, sino que sirve para que los bancos puedan hacer pagos entre ellos de manera segura. Por ejemplo, si transfieres dinero de tu cuenta en el Banco A a alguien que tiene una cuenta en el Banco B, los bancos liquidan esa transacción utilizando reservas.

Las reservas también juegan un papel importante cuando un banco enfrenta una gran cantidad de retiros de efectivo. Si todos los clientes de un banco decidieran retirar su dinero al mismo tiempo, el banco podría usar sus reservas para hacer frente a esa demanda sin quedarse sin liquidez.

¿Cómo la banca central influye en la economía?

Los bancos centrales, como la Fed o el BCE, no solo imprimen billetes. También tienen la capacidad de influir en toda la economía utilizando herramientas como las tasas de interés o la cantidad de reservas bancarias que existen en el sistema.

1. Tasas de interés: El banco central establece las tasas de interés que los bancos comerciales deben pagar por pedir dinero prestado entre sí o al propio banco central. Si el banco central baja las tasas de interés, los préstamos se vuelven más baratos para las personas y las empresas, lo que puede estimular la economía. Si las sube, los préstamos se encarecen, lo que puede frenar el crecimiento económico.

2. Quantitative Easing (QE): A veces, el banco central también compra grandes cantidades de bonos y otros activos financieros a los bancos comerciales. Este proceso, conocido como flexibilización cuantitativa (QE), tiene como objetivo inyectar más dinero en el sistema financiero y reducir las tasas de interés a largo plazo, para incentivar la inversión y el consumo.

3. Quantitative Tightening (QT): Por el contrario, la flexibilización cuantitativa restrictiva (QT) es un proceso en el cual el banco central reduce la cantidad de dinero en circulación, vendiendo activos financieros o dejando que los bonos que posee venzan sin reinvertir. Esto puede aumentar las tasas de interés, encarecer los préstamos y desacelerar la economía. El QT se aplica normalmente cuando la economía está en crecimiento y el banco central busca evitar la inflación o enfriar un mercado sobrecalentado.

¿Se han aplicado el QE y el QT alguna vez?

Sí, tanto el QE como el QT se han aplicado en diferentes momentos por varios bancos centrales en respuesta a condiciones económicas específicas.

QE:

• Crisis Financiera de 2008: La Reserva Federal de EE. UU. (Fed) fue una de las primeras en implementar el QE después de la crisis financiera de 2008. Compró billones de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para estabilizar el sistema financiero, reducir las tasas de interés y estimular la economía.

• BCE y la Crisis de la Deuda Soberana: El Banco Central Europeo (BCE) utilizó el QE a partir de 2015 para combatir la deflación y apoyar la economía de la eurozona, comprando bonos de los gobiernos de los países miembros.

• Pandemia de COVID-19: Tanto la Fed como el BCE, así como otros bancos centrales en todo el mundo, aplicaron QE de manera masiva durante la pandemia para inyectar liquidez en sus economías y mitigar el impacto económico.

QT:

• Fed después de la crisis de 2008: Tras implementar varios programas de QE, la Fed comenzó a reducir su balance en 2017, lo que se considera una forma de QT. Esto implicó dejar que los bonos que había adquirido vencieran sin reinvertir y vendiendo algunos activos.

• Ajuste en respuesta a la inflación: Más recientemente, en 2022, la Fed volvió a implementar el QT en un contexto de creciente inflación, buscando reducir la cantidad de dinero en circulación y aumentar las tasas de interés para controlar la inflación.

¿Qué impacto tiene la creación de dinero en la economía?

La creación de dinero por parte de los bancos comerciales y el banco central tiene efectos importantes en la economía. Cuando los bancos comerciales crean dinero a través de los préstamos, las personas y las empresas tienen más dinero para gastar o invertir, lo que puede ayudar a que la economía crezca. Sin embargo, si se crea demasiado dinero, puede haber inflación, lo que significa que los precios de los bienes y servicios comienzan a subir. El banco central trata de evitar que esto ocurra ajustando las tasas de interés y controlando la cantidad de dinero que circula en la economía.

¿Cómo crean dinero los gobiernos?

Además de los bancos comerciales, los gobiernos también crean dinero. Sin embargo, el tipo de dinero que crean es diferente al que crean los bancos comerciales. Los gobiernos lo hacen principalmente a través de su banco central y mediante el gasto público, utilizando herramientas como la política fiscal y la política monetaria. A continuación, explicamos cómo funciona este proceso y los mecanismos que tienen para controlar la creación de dinero.

1. Dinero emitido por el gobierno: efectivo y monedas

El tipo de dinero más conocido y tangible que crean los gobiernos es el efectivo físico: billetes y monedas. En la mayoría de los países, el banco central es el único organismo autorizado para emitir billetes y monedas en nombre del gobierno. Este dinero físico es un tipo de dinero público y se utiliza en la economía diaria para realizar pagos.

El proceso de creación de este tipo de dinero es relativamente sencillo: cuando el gobierno necesita dinero en efectivo, el banco central lo imprime y lo distribuye a través de los bancos comerciales. Este tipo de dinero representa solo una pequeña parte de la oferta monetaria total en la economía moderna.

2. Creación de dinero mediante la política fiscal

Otra forma en la que los gobiernos crean dinero es a través del gasto público. Cuando el gobierno gasta más de lo que recauda en impuestos (es decir, incurre en un déficit fiscal), tiene que financiar ese déficit de alguna manera. Una de las principales formas de financiarlo es emitiendo deuda en forma de bonos gubernamentales.

Los inversores, incluidos los bancos y fondos de pensiones, compran estos bonos, y el gobierno utiliza ese dinero para financiar su gasto. Aunque esta deuda no es "dinero" en el sentido tradicional, al emitirla y gastar los recursos obtenidos, el gobierno inyecta liquidez en la economía. Este gasto público puede tener efectos inflacionarios si no está bien gestionado, ya que puede aumentar la demanda sin que la oferta de bienes y servicios crezca al mismo ritmo.

3. Política monetaria: la función del banco central

Los gobiernos también crean dinero a través de sus bancos centrales, que utilizan herramientas de política monetaria para controlar la cantidad de dinero en circulación. El banco central tiene varias herramientas a su disposición:

• Operaciones de mercado abierto: Los bancos centrales compran o venden activos financieros (como bonos del gobierno) para inyectar o retirar dinero del sistema. Cuando compran activos, el banco central está aumentando la oferta de dinero en la economía, ya que los vendedores de esos activos reciben dinero a cambio. Cuando venden activos, están reduciendo la cantidad de dinero en circulación.
• Tasa de interés: El banco central también controla la cantidad de dinero en circulación ajustando las tasas de interés. Si la tasa de interés es baja, pedir prestado es más barato, lo que anima a las personas y las empresas a gastar y a invertir más, lo que aumenta la cantidad de dinero que circula en la economía. Si la tasa de interés es alta, pedir dinero prestado es más caro, lo que desincentiva el gasto y reduce la oferta monetaria.
• Facilidades de préstamo: El banco central puede prestar dinero a los bancos comerciales a través de mecanismos como la ventanilla de descuento o las operaciones de refinanciación. Al prestar dinero a los bancos, el banco central está facilitando que estos puedan ofrecer más préstamos a sus clientes, lo que aumenta la cantidad de dinero en circulación.

4. ¿Cómo controlan los gobiernos la creación de dinero?

Es crucial que la creación de dinero esté bien gestionada para evitar problemas como la inflación descontrolada o el colapso del sistema financiero. Los gobiernos y los bancos centrales utilizan una combinación de política monetaria y política fiscal para mantener el equilibrio en la economía.

1. Política monetaria restrictiva: Cuando los bancos centrales creen que hay demasiado dinero en circulación y que la economía está en riesgo de sobrecalentarse (lo que podría generar inflación), aplican políticas monetarias restrictivas, como aumentar las tasas de interés o aplicar el Quantitative Tightening (QT) para reducir la cantidad de dinero disponible.

2. Política fiscal responsable: Los gobiernos también tienen que gestionar su deuda de manera responsable. Si un gobierno emite demasiada deuda para financiar su gasto público, puede generar inflación o una pérdida de confianza en la moneda. Los impuestos también juegan un papel importante: si el gobierno recauda suficientes impuestos, puede reducir su necesidad de emitir deuda o imprimir más dinero.

3. Objetivos de inflación: Muchos bancos centrales tienen un objetivo de inflación que sirve como guía para sus políticas. Por ejemplo, el objetivo de la Reserva Federal de Estados Unidos o el Banco Central Europeo es mantener la inflación en torno al 2%. Si la inflación supera ese nivel, es señal de que hay demasiado dinero en circulación y es probable que el banco central aplique políticas para reducirla.

4. Supervisión y regulación bancaria: Para evitar que los bancos comerciales creen demasiado dinero mediante préstamos imprudentes, los gobiernos imponen regulaciones como los requisitos de capital y las pruebas de resistencia financiera. Estas regulaciones aseguran que los bancos mantengan un equilibrio saludable entre los préstamos que otorgan y las reservas que necesitan para mantenerse solventes.

Un sistema híbrido de creación de dinero

El sistema monetario moderno es un sistema híbrido en el que tanto los bancos comerciales como los gobiernos juegan un papel en la creación de dinero. Los bancos comerciales crean dinero cuando otorgan préstamos, mientras que los gobiernos lo hacen mediante la emisión de deuda y el gasto público. El banco central actúa como regulador, utilizando herramientas de política monetaria para controlar la cantidad de dinero en circulación y mantener la estabilidad de precios.

Entender cómo se crea el dinero y cómo funciona el sistema monetario es fundamental para comprender la economía moderna. Este sistema, aunque complejo, permite una gestión flexible de la economía, siempre que las herramientas se utilicen de manera adecuada y coordinada. Sin embargo, un mal uso de estas herramientas, como una creación descontrolada de dinero, puede llevar a problemas graves como la inflación o las crisis financieras.